央行马军:人民币汇率形成机制将更多参考一篮子货币 石油济柴股吧

来源:思裕股票网 作者:佚名 浏览量:255

人民币对美元的快速贬值引起了众多市场人士的关注。关于人民币汇率形成机制问题,中国人民银行研究局首席经济学家马军接受了新华社记者采访。

问:市场上对人民币汇率形成机制有多种理解。有人认为,它将保持对美元的基本稳定。有人认为主要是指一篮子货币。有人说它是完全自由的漂浮。你怎么看这个问题?

答:目前的人民币汇率形成机制不再与美元挂钩,但也不是完全自由浮动。增加一揽子货币的参考,即保持一篮子汇率的基本稳定,是可预见未来人民币汇率形成机制的主旋律。

更形成一篮子货币的参考机制将涉及一系列的安排,包括引导市场计算维持一篮子汇率所需的人民币兑美元汇率水平,以及要求做市商提供中间价报价。在考虑稳定篮子的需要时,以及央行在进行汇率调整时保持篮子稳定的策略。这一形成机制的实施,将提高人民币对一揽子货币的稳定性,人民币对美元的双向波动将加大。再次,参考一篮子汇率制度,人民币对美元汇率的变化不会是单向的。

建立相对透明、市场公信力的一揽子汇率机制,有利于稳定市场预期,让更多的市场参与者"遵守"一揽子货币的目标进行交易,从而有效降低央行干预的频率和规模。笔者认为,当市场充分了解一篮子汇率形成机制后,有望企稳,做空人民币的压力也将减少,包括经常项目顺差、人民币利率高于人民币利率等基本面利好因素。外币利率。将对人民币汇率的形成起到更大的作用。

问:为什么盯住美元、完全自由浮动不适合当前国情?

答:人民币汇率不应该盯住美元主要是因为盯住单一货币会导致全国外贸竞争力出现较大波动,加剧国际收支不平衡。这也将导致更多的套利活动。完全浮动无需干预是理想状态,但目前条件尚不成熟。这是因为完全不干预的汇率制度要求绝大多数市场参与者(如金融机构和企业)在进行国际交易时能够对冲汇率风险。但是,由于金融市场发展阶段的限制,我国尚不具备这种条件。

问:我国目前处于一篮子货币汇率形成机制的构建阶段?

答:要形成更加成熟透明的机制,需要一个探索的过程。目前,决策层面已经形成了更多参考一篮子货币的共识,中间价定价机制也开始引入稳定一篮子货币的因素。形成以稳定一揽子汇率为主要目标,同时适当限制人民币兑美元汇率单日波动的汇率调整机制。未来我们还可以引入一种机制,让汇率根据宏观经济走势适度加强或削弱篮子。央行将加强与市场的沟通,提高干预原则的透明度和人民币指数数据的可获得性,让市场判断可以参考一篮子货币机制的有效性。

近期,部分市场人士通过观察这两天中央价格的变化来判断央行的意图。这是一种误解。中间价是做市商参考一篮子汇率变动等因素,根据前一日收盘价形成的。因此,市场参与者应主要看中间价与收盘价之间的差价与一揽子汇率变化之间的关系。

问:有人担心,如果汇率与一篮子货币挂钩,我们是否会失去货币政策的独立性?此外,严格盯住一篮子货币是否会导致更多套利?

答:在汇率形成机制改革中,我们将明显加强一篮子货币的参考作用,但不会严格盯住一篮子货币。未来,篮子机制的设计还可能包括根据宏观经济趋势逐步爬行篮子的机制。由于并非严格盯住一篮子货币,因此无需过多担心货币政策的独立性以及由此带来的套利风险。此外,印度、韩国等国家,以及我国台湾等地区,均参考一篮子货币,并未表现出明显的货币政策失去独立性的担忧。

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