ISoftStone即将到来:营收超百亿的资产负债率高于50%

来源:思裕股票网 作者:佚名 浏览量:166

日前,iSoftStone信息技术(集团)有限公司(“iSoftStone”)向深交所提交了会议稿。预计中信建投证券将成为其今日创业板成立大会的独家保荐人。

本次IPO,iSoftStone计划募集资金35亿元,将用于交付中心项目建设、行业数字化转型产品项目等。

ISoftStone是一家软件和信息技术服务提供商,在全球40多个城市拥有近100家分支机构和20多个交付中心,服务于1000多家国内外客户,其中200多家客户为中国财富500强企业或财富500强企业。

根据公司股权结构,刘天文持有公司27.95%的股份,是iSoftStone的实际控制人和控股股东。CEL Bravo和舟山长通分别持有公司11.41%和5.89%的股份,成为公司第二大和第三大股东。

一个

对华为的销售收入占收入的50%以上。

随着数字化转型政策的深化,传统产业升级改造需求日益增长,我国数字化转型支出规模逐年扩大,2019年达到2.9万亿元,2023年达到5.2万亿元,增长18.9%。

受益于数字化趋势,云计算、大数据、物联网、5G等新一代信息技术快速发展,软件和信息技术服务市场也稳步增长。全球市场规模从2017年的1.27万亿美元增长到2019年的1.36万亿美元。

中国软件和信息技术服务市场也保持稳定增长,从业人员稳步增加,规模以上企业超过4万家。2019年,整体市场规模将达到1。19万亿元,同比增长14.4%,并有望在2022年达到1.81万亿元,呈现快速增长态势。

在市场上行热潮的推动下,iSoftStone的业绩也实现了快速增长。2018年至2020年,其营业收入分别为81.39亿元、106.05亿元和129.99亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为3.07亿元、7.12亿元和12.59亿元。

公司主营业务包括软件及数字技术服务、数字运营服务和智慧城市业务。软件和数字技术服务是其主要收入来源,根据客户需求为软件、信息系统、电子电路产品提供设计、开发、测试、运维、数据处理等综合服务。报告期内,营收分别为77.27亿元、99.53亿元和121.88亿元,占营收比例分别为95.31%、94.08%和93.89%。

招股书显示,2020年前五大客户为华为、阿里巴巴、腾讯、百度和中国银行,占总营收的69.88%,其中对华为的销售收入占营收的55.53%,软件和数字技术服务是主要诉求。iSoftStone的客户集中度太高,过于依赖单一客户。如果其对公司业务的需求减少,将对iSoftStone的生产经营带来一定程度的负面影响。

2

负债率高于50%。

软件和数字技术服务是知识密集型服务,iSoftStone主要通过自主研发形成技术储备。报告期内,公司R&D投资分别为5.07亿元、8.37亿元和8.59亿元,分别占营收的6.22%、7.89%和6.61%。

与可比公司相比,iSoftStone的R&D费用率略低于同行业平均水平。目前市场竞争激烈,公司竞争对手整体规模和综合实力都比较高。如果公司不能持续保持业务创新,将在市场中处于不利的竞争地位。

此外,值得一提的是,各报告期末,iSoftStone银行的贷款金额分别为30亿元、29.12亿元和28.31亿元,导致公司流动比率和速动比率低于同行业可比公司平均水平,而65.49%、59.4%和54.93%的负债率则显著高于同行业可比公司平均水平。如果客户延长付款期限或未能及时筹集资金,iSoftStone将在短时间内面临债务风险和流动性风险,对公司财务造成不利影响。

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随着数字产业化的加速发展,软件和信息服务业的市场规模逐年扩大。受益于需求的增长,近年来,iSoftStone的业务表现一直在上升。但公司存在诸多经营风险,财务状况不容乐观。如果不能及时改善,将很难形成长期的竞争优势。

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